针对市场广为流传的1.6T光模块恶性降价传闻及对AI资本开支的担忧，中际旭创管理层紧急召开电话会予以坚决否认，并透露2027年真实订单已下达，AI需求能见度已延伸至2028年。
受隔夜美股AI产业链相关股票下跌影响，叠加当日市场广泛流传“东山/剑桥1.6T光模块报价降至600美金”等传闻，市场对科技巨头资本开支的可持续性产生恐慌情绪。为回应市场关切，中际旭创管理层周二临时召开投资者电话会议，就价格传闻、在手订单、竞争格局及毛利率展望进行了集中澄清与披露。
管理层在开场便直奔主题，明确向市场派发“定心丸”，强调针对明年的1.6T产品价格，“肯定远高于传闻所说的水平”，并表示据其了解同行也没有这么低的价格，相关传闻与事实严重不符。管理层重申，行业健康且需求旺盛，公司的价格具有竞争力，能够使毛利率和收入保持稳定，不存在传闻所描述的业绩受损情况。
管理层此次给出的核心回应集中在五点：
1.6T价格传闻严重失实。管理层称，公司明年1.6T产品价格“肯定远高于传闻所说的水平”，同行也没有这么低的价格；从加权平均ASP看，相关传闻“非常离谱”。需求能见度延伸到2028年。管理层称，“几乎所有客户都已经下达了2027年订单”，且不是一般性指引，而是真实订单；部分重点客户已给出2028年新产品具体需求指引，金额“非常大”。新品快速上量将有效拉动毛利率。管理层表示，对毛利率“非常有信心保持稳定”，2027年新产品毛利率高于成熟产品，快速上量将拉动公司毛利率增长。不存在行业恶性竞争。管理层称，行业每年有正常价格调整，但当前需求旺盛、物料紧张、1.6T交付能力稀缺，不存在“动辄下降百分之几十”的主流报价行为。光连接在资本开支中的占比提升。管理层表示，过去光模块在CSP资本开支中占比可能不到5%，目前这一比例正在提升且加速，驱动因素包括800G、1.6T、2.4T/3.2T、NPO/CPO等新产品迭代。“传闻价格非常离谱”，1.6T大规模交付产能仍极度稀缺针对市场担忧的“价格战”与恶性竞争，中际旭创管理层拆解了光模块年度议价的逻辑。管理层指出，行业每年例行的价格调整取决于当年的供需关系，而在2025至2026年需求迅猛增长、物料极其紧张的背景下，主流供应商的报价总体健康。
“行业也不存在大家想象的、类似其他部分行业那种恶性竞争。”管理层直言，1.6T产品分为EML、硅光等多个版本，以及DR、FR、LR等不同传输距离，笼统报出一个价格没有意义，“如果从加权平均ASP来看，传闻中的价格是非常离谱的。”
更核心的逻辑在于供给端的极度稀缺。管理层强调，并不是所有厂商都能大规模交付1.6T产品，“从今年下半年到明年，我相信能够交付1.6T产品的仍然只是少数厂商。”针对新进入者，管理层表示，目前新增供应商主要集中在800G，而1.6T认证和导入周期长、门槛更高，头部大客户的1.6T供应商基本仍然有限，行业格局并未恶化。
并非一般性指引！2027年“真实订单”已下达，能见度看至2028年针对市场对AI资本开支是否见顶的悲观情绪，中际旭创用实际的订单能见度给出了极具增量信息的回应：AI需求不仅没有减弱，反而能见度已看至2028年。
“目前我可以非常明确地告诉大家，几乎所有客户都已经下达了2027年订单。”管理层在会上抛出重磅信息，并特意强调，“这已经不是一般性的指引，而是真实订单。这些订单已经严格规定每个月需要交付多少产品。”
数据显示，2027年的需求相较2026年增幅可观，特别是800G和1.6T的确定性极强，且将出现2.4T、NPO等新产品。更为超预期的是，部分重点客户已经向公司提供了2028年新产品的具体需求指引，需求强劲且金额庞大。
管理层用底层的商业逻辑反驳了市场的恐慌：“如果这些大客户的资本开支不可持续，他们就没有必要告诉我们2028年的需求——这是一个很简单的逻辑。”
新品上量将拉动毛利率，光模块绝非无技术含量的“组装厂”在手握优质订单的背景下，公司对未来的盈利能力表达了强烈信心。管理层表示，2027年订单从需求量到价格“都非常不错”，由于供需紧张，各家报价十分谨慎。当2027年新产品开始上量时，其毛利率将显著高于现有存量产品，“新产品快速上量能够有效拉动公司毛利率增长”。
此外，电话会重点驳斥了市场对光模块行业技术壁垒的低估。管理层明确表示：“我非常反对把光模块行业与某些行业此前的情况简单类比，或者认为这个行业没有技术壁垒、只是组装行业——这些言论会干扰大家对行业的判断。”
管理层指出，光连接产品在下游客户资本开支中的占比正在不断加速提升。这一方面是因为技术迭代极快（2026年1.6T大批量，2027-2028年推2.4T/3.2T及NPO），另一方面是应用场景激增。以往市场认知GPU与光模块的配比是1:3，但管理层透露，随着AI集群规模变大，“每颗计算芯片对应的光模块数量正在进一步增加，至少翻了一倍，甚至更多。”
不过，针对市场热炒的“机柜内部（Scale-in）光退铜”概念，管理层保持了客观谨慎的降温态度，坦言：“目前还没有看到这么快发生替代，这部分可能还需要更长时间。”
以下是电话会原文：
管理层：
各位投资者，大家晚上好。
今晚召开电话会议，主要是应部分投资者和分析师的要求，就今天的市场表现、公司股价、市场传闻、公司经营情况和行业情况作出回应。
首先，我想回应今天市场上的一些传闻。市场广泛流传所谓行业内1.6T光模块价格一度降至600美元，甚至还有更低的说法；也有人认为，新进入行业的部分厂商给出了非常激进的价格。
对此，我想明确说明以下两点：
第一，公司针对明年的1.6T产品价格，肯定远高于传闻所说的水平。行业也不存在大家想象的、类似其他部分行业那种恶性竞争。据我们了解，同行也没有这么低的价格。因此，这些传闻与事实严重不符。
我在此前的会议中也提到过，整个行业总体是健康的。目前的实际情况是需求非常旺盛，原材料非常紧缺，同时1.6T产品的交付能力十分稀缺，并不是所有厂商都能大规模交付1.6T产品。从今年下半年到明年，我相信能够交付1.6T产品的仍然只是少数厂商。
第二，实际价格没有市场传闻说的那么离谱。市场上还有说法称，公司的毛利率和业绩将因此受到影响。我们在此前的电话会议中已经强调，公司的价格具有竞争力，同时也能够使公司的毛利率和收入保持稳定，不存在市场传闻所描述的情况。
我想表达的第二个问题，是海外市场相关公司股价下跌，以及其他相关行业股票下跌后，市场产生了非常悲观的情绪，担心资本开支是否不可持续，或者这种发展模式是否存在问题。
对此，我们只能从光模块行业，以及我们观察到的CSP客户、设备商客户等下游客户的实际需求情况出发，与大家分享信息。
目前我可以非常明确地告诉大家，几乎所有客户都已经下达了2027年订单。部分客户甚至已经把2027年的订单交给我们，这已经不是一般性的指引，而是真实订单。这些订单已经严格规定每个月需要交付多少产品。因此，大家不必担心2027年的情况看不清楚。
2027年的需求非常明确，而且相较2026年，无论是800G、1.6T，还是可能出现的部分2.4T、NPO等新产品，确定性都比较强，增长幅度也比较大，特别是800G和1.6T。此外，部分重点客户已经向我们提供了2028年新产品的具体需求指引，需求非常强劲，金额也非常大。
如果这些大客户的资本开支不可持续，他们就没有必要告诉我们2028年的需求——这是一个很简单的逻辑。客户已经明确向我们说明了2028年的需求，而且新产品采购金额非常大。
关于需求，我想重点澄清两点：
第一，市场上关于明年产品报价的很多传闻并不属实，而且是严重不实。
第二，关于明年的需求，甚至包括部分客户给出的2028年发展指引，客户的资本开支持续性较强，他们也看好这个行业并愿意继续投入。
分析师：
我有两个问题。
第一个问题，您刚才提到部分客户已经给出了2028年新产品的指引。请问这些新产品主要用于scale-out还是scale-up？如果是scale-up产品，scale-out方面有没有相应的指引？
管理层：
我们所说的新产品，主要包括面向2028年的2.4T产品，以及NPO、XPU等产品。这些对于我们和整个行业来说都是非常新的产品。
无论是NPO还是2.4T，需求量都比较大。不过，由于涉及具体客户，我们不方便公布其具体采购数量和金额，只能定性地告诉大家，需求量非常大，客户也仍在持续增加这部分采购。
分析师：
第二个问题，明年NPO开始上量后，公司在光源及相关物料方面如何准备？
管理层：
公司需要准备的不仅是光器件，还包括其他电信号相关器件、PCB、无线器件、电感等物料，我们都在提前部署采购计划。
针对旺盛的下游需求，公司正在提前进行准备，具体措施如下：
第一，与现有供应商签订长期协议，锁定供应商未来几年新增的产能。
第二，扩充新的供应商，进一步保障供应。
第三，通过预付款，甚至对部分核心供应商进行股权投资等方式，进一步加强双方的绑定。
我认为这些策略非常有效。现在很多供应商也受到了激励，愿意积极扩产，物料供应会逐渐改善。我们预计今年下半年的物料供应将出现阶段性改善，公司今年下半年的预计出货量等方面也会因此明显好转。
分析师：
非常感谢公司在这个时间点召开会议与市场进行沟通。我有两个问题。
第一个问题，您在开场时谈到了价格。如果明年1.6T产品价格存在一定调整，其背后的原因主要是公司与客户协商形成的正常年降，还是竞争加剧造成的价格调整？希望公司进一步拆解其中的逻辑。
第二个问题，市场比较担心后续竞争格局发生变化。能否请公司进一步分析，应该如何理解公司未来的竞争地位？目前有很多新厂商表示可以进入这一赛道，也可能解决部分光芯片问题。我们应该如何理解行业供需情况，以及潜在竞争对手进入后对竞争格局的影响？
管理层：
关于第一个问题，以往行业每年确实都会有价格调整，这并不是什么新鲜事，但也要看每一年的供需关系。特别是进入2025—2026年后，需求增长非常迅猛，同时物料也变得非常紧张。每一家光模块供应商都会根据自身成本、产品技术情况以及在客户处取得的份额等因素，报出合理的价格。
至少从我们目前观察到的报价看，行业仍然比较健康，并没有出现为了恶意争夺份额而给出极低价格的情况，更不存在市场传言所说的动辄下降百分之几十的情况。如果确实有厂商给出这样的报价，那也不是主流供应商的普遍行为。
此外，1.6T产品本身分为很多类型，包括EML版本、硅光版本，传输距离也有约500米的DR产品、2公里甚至更长距离的FR、LR等产品，还有距离更短的多模产品，这些产品的价格各不相同。一般而言，短距多模产品的价格通常更低，中距离、长距离产品价格依次更高。因此不能笼统地说1.6T产品就是某一个固定价格。
部分同行可能在某些特定型号上取得了份额，因此给出了相应报价；而另一些更长距离的产品，价格肯定更高。EML版本与硅光版本之间也可能存在价格差异。如果从加权平均ASP来看，传闻中的价格是非常离谱的。
关于第二个问题，目前行业需求确实非常旺盛。部分大客户为了保障供应，会在原有两三家供应商的基础上增加一两家供应商，但也有客户没有增加供应商，仍然维持原有格局。新增供应商主要集中在特定客户，并不代表整个行业的所有客户都大量增加了供应商，行业总体格局仍然延续原有特征。
不同厂商生产的光模块需要具备互通性，因为不同品牌的光模块可能会在同一个数据中心内混插使用，所以必须完成互通测试和技术测试。这些测试需要客户投入大量技术和研发资源，也非常耗费时间和精力。因此，很多客户更愿意长期与三家左右的固定供应商合作。如果供应缺口比较大，客户可能会导入新的供应商，但新增供应商能够取得的数量和份额也比较有限。并不是所有光模块厂商都可以在每一家客户处自由进出，行业格局还没有恶化到那种程度。
目前新进入的厂商，更多集中在800G产品的供应上。800G需求量确实非常大，因此部分客户增加了新的供应商。1.6T的需求量也会变大，但其门槛更高——供应商首先需要通过客户认证、测试和完整的导入流程，实际需要的时间比较长。至少目前我们没有看到1.6T供应商数量出现非常大的增长。
从产业导入情况来看，头部客户率先开始使用1.6T产品。今年的需求量已经变得很大，明年的体量还会更大。绝大部分1.6T需求仍然集中在少数头部大客户，而头部客户的1.6T供应商基本仍然有限，并不是市场想象的那样，很多厂商都已经进入并混乱争夺1.6T份额。
作为行业内率先向市场供应1.6T产品的厂商，我们在这方面取得了非常显著的竞争优势。在几个核心大客户处，我们都取得了不错的份额，竞争力较强，价格也非常好。
在更高端的产品上，例如2.4T，需要采用更加高端的技术，包括Coherent Lite、硅光和薄膜铌酸锂等。目前整个行业只有非常少数的供应商能够为客户提供这类高端产品。再比如NPO，它对硅光芯片、电芯片以及新型封装等方面的要求都非常高，目前能够参与这一领域的供应商数量也非常少。
整个行业在快速迭代。围绕更高速率、更高带宽、更低功耗的要求，以及从scale-out、scale-up到scale-in等不同应用场景，高端产品需求正在不断释放。在这些市场中，目前的竞争者仍然非常有限，并不是大家想象的那样很多厂商都可以进入。客户对定制能力、产品技术和性能等方面的要求非常高，只有具备相应技术能力的企业才能成为合格供应商。
因此，我认为行业供应格局并没有像大家想象的那样变差。相反，这个行业技术含量很高，技术曲线正在变得越来越陡峭。对公司而言，未来几年的发展机会会变得更多，而不是更窄。
分析师：
您刚才提到公司对2027年订单已经有了更高的能见度。在需求较强、又有很多新产品的情况下，公司对2027年的毛利率或净利率有没有方向性的展望？
管理层：
从目前的情况来看，公司2027年的订单无论是需求量还是价格都非常不错。
整个行业的需求确实非常旺盛，但物料紧缺也带来了一些困难。在这种情况下，我相信行业内各家供应商的报价都会非常谨慎。报价一方面要考虑自身情况，另一方面也要看重点产品以及供应商在这些产品中的份额。
对于毛利率，我们非常有信心保持稳定。当2027年新产品开始上量时，这些新产品的毛利率肯定会高于目前已经成熟并大规模出货的产品，新产品快速上量能够有效拉动公司毛利率增长。
未来，当公司进入新的应用市场，例如scale-up领域的光连接解决方案时，凭借公司的技术能力以及在行业中的领先地位，我们有能力更好地向客户交付产品，并取得良好的毛利率，从而进一步提升公司的整体毛利率水平。
分析师：
今天我们也看到了市场传言。1.6T产品从SR到ZR有很多型号，肯定对应不同价格，因此用单一价格概括确实非常荒谬。
我想询问明年最重要的增量。大家一直在讨论scale-up的增量，我们也注意到，在英伟达NVL576等方案中，机柜之间的第二层scale-up网络可能会采用NPO产品。在机柜内部……
分析师：
您今天提到公司对2028年下游客户订单的能见度已经有所提高，我认为这一信息对于提振市场信心非常重要。
从光连接在数据中心投资中的占比来看，能否请公司进一步分享，未来下游大客户的潜在方案中会出现哪些新产品形态，以及光连接产品在scale-up网络中的增量应用？即使市场对2028年资本开支增速有一些不同预期，光连接在整体资本开支中的占比可能仍然会快速提升。因此，从整个行业看，这一赛道仍可能存在不可忽视的结构性增量。请公司从这一角度进一步介绍。
管理层：
我认为，光模块或者整个光连接产品在大型科技公司资本开支中的占比正在不断提升，而且提升速度正在加快。
过去，光模块在CSP客户资本开支中的占比可能不到5%，特别是在传统互联网和传统数据中心时代，这个比例相对较低。现在这一占比逐渐提高，主要有以下几个原因：
第一，产品技术迭代正在加快。
从2023年开始，重点客户开始使用800G产品；到2026年，1.6T开始部署。未来还会出现更高速率的2.4T、3.2T等产品，将在2027—2028年逐渐推出。此外，还会有面向更高带宽需求的scale-up光连接产品，包括NPO、CPO等，以及3.2T、4.8T、6.4T等更高速率产品。多个数据中心之间、楼宇之间以及园区之间的互联，也会使用Coherent Lite或相干产品，需求量将变得非常大。
这些都属于光连接产品。光连接产品在整个资本开支中的占比将进一步提升，因为整个行业的产品价格曲线实际上是在不断向上走，而不是向下。这是行业比较健康的一面：一是技术迭代非常快，二是平均销售价格ASP不断提高。
价格提高的原因，是产品越来越高端，技术含量和带宽不断提升，整体BOM成本也在增加，而能够参与其中的供应商并不是越来越多，而是越来越少。
因此，我一直认为行业整体格局比较健康，并不是大家想象的那样变得非常拥挤，或者所有企业都在恶性竞争和降价。我非常反对把光模块行业与某些行业此前的情况简单类比，或者认为这个行业没有技术壁垒、只是组装行业——这些言论会干扰大家对行业的判断。
我们可以非常明确地告诉大家，这个行业正在健康增长。原因就在于整个行业对带宽、技术和新增应用场景的需求持续提高。
过去，光连接主要用于交换机之间的互联；现在，scale-up网络中的服务器、内存、网卡等大量应用场景也需要光连接。很多过去由铜连接完成的场景，正在逐渐转向光连接，这一趋势会在2027—2028年逐渐显现。在更长距离的连接中，包括数据中心互联、园区互联和楼宇互联，也存在大量光连接应用场景，带宽还在持续提升。未来，在机柜内部的scale-in领域，也会出现光连接的应用场景。
整个行业的技术水平正在不断提升，因此竞争格局会持续向好。企业需要全面掌握各种前沿技术，包括硅光芯片、薄膜铌酸锂、Coherent Lite以及新型封装等。这些技术的含量越来越高，并不是大众化技术或普通标准品技术。
分析师：
上次会议提到，800G需求仍在上升，1.6T需求也不错。我想请问，在800G产品增长中，是否包含一定比例的单波200G产品？这类以单波200G为基础的800G产品，技术门槛和毛利率是否会更高，盈利水平是否可以接近1.6T产品？
管理层：
确实存在单波200G的800G产品规格，其技术含量会更高。
单波200G技术应用在800G产品中，对应的是4×200G方案。现在很多客户使用的是8通道方案，也就是8×100G，这部分的需求量比较大，但确实也有4×200G产品。如果进一步扩展为8×200G，就会成为1.6T产品。
单波200G技术已经日趋成熟，公司今年已经出货了很多相关产品。无论是价格还是毛利率，单波200G产品都显著好于8×100G产品。
分析师：
展望未来，市场一直在关注公司的整体预期，其中scale-up可能是最重要的增量。
以英伟达的方案为例，NVL576系统中，第二层，也就是机柜与机柜之间的scale-up网络，市场预期会使用NPO产品。在机柜内部，目前部分连接仍由铜缆覆盖，也就是机柜内部计算芯片与Switch之间的连接。从2027—2028年单波200G速率发展的角度看，这部分是否也存在由光连接替代铜连接的确定性趋势和时间节点？我认为这是判断行业增量的重要因素。
管理层：
你指的是机柜内部，对吧？
分析师：
对，机柜内部的scale-up连接。
管理层：
目前还没有看到这么快发生替代，这部分可能还需要更长时间。
分析师：
刚才提到，800G和1.6T都是技术含量较高的产品，公司在上游PIC等环节也具有竞争优势。随着国内800G需求兴起，甚至出现部分1.6T需求，针对国内市场，公司有没有相应规划？这部分产品的利润率会不会随着高端产品供需关系变化，逐渐接近海外市场？
管理层：
国内市场确实也在快速发展。从去年到现在，国内AI数据中心建设以及对光连接产品的需求都在提升，公司的产品供应也会与客户的建设规划相匹配。
未来几年，无论是现有的800G、400G产品，还是未来的1.6T、NPO等产品，都会逐渐出现在国内市场。国内市场整体产品价格区间和ASP也在向上走，整个行业仍在健康发展。
至于国内市场价格能否完全贴近海外市场，我认为国内与海外的竞争格局存在差异，两者并不完全相同，因此存在一定价格差异也是正常的。
分析师：
最后一个问题，是关于技术曲线变得更加陡峭。
过去几年，行业基本从单波50G发展到单波100G，再到单波200G。虽然通道数也增加到了8通道，但技术曲线总体仍沿着上游核心技术演进。目前，我们已经看到从8通道单波200G，发展到更多通道的CPO，以及远超8通道、达到16通道甚至更多通道的NPO，而且通道间距越来越紧密。
从这个角度看，公司在上游技术方面的布局，是否能让公司在更加陡峭的技术曲线中获得比此前更强的主动权，从而保障未来的竞争力？与此同时，对新技术的依赖是否也会带来新的挑战？我认为这是2026年下半年以及2027—2028年非常重要的变化，请公司进一步介绍。
管理层：
你的问题涉及很多方面。我想强调，公司正在逐渐成长为一家平台型公司，已经拥有、正在研发或正在发展多项核心技术。
随着AI发展，行业对更高带宽、更低功耗和更低时延提出了要求，公司正在围绕这些核心要求进行技术准备。在前面的回答中，我已经列举了很多公司的核心技术。这些技术对于推出下一代新产品、更高速率产品，以及进入scale-up等应用场景中的设备互联，甚至未来进入机柜内部连接，都将发挥非常关键的作用。这些应该具备的技术，公司都会逐渐开发出来，这也是公司在技术方面的强大信心所在。
分析师：
谢谢管理层。我们相信，最终市场会给予领先行业的估值，认可公司的价值。
投资者：
前面的分析师也提到了scale-up的需求。我想请教，在公司目前看到的2027年需求中，scale-up相关需求大概占多大比例？
管理层：
我没有办法给出具体量化数据。
我只能告诉大家，从2027年下半年开始，根据目前看到的情况，至少有两家在行业内非常具有影响力的客户将开始批量采购NPO产品。NPO产品的采购量会逐渐提升，真正更大规模的放量预计发生在2028年。
此外，还有更多CSP客户、大模型公司客户，甚至Neocloud客户对NPO方案非常感兴趣，这些客户会在今年到明年陆续导入相关产品。
我们仍然坚信，NPO会成为未来光连接方案中非常主流的产品。NPO的放量过程可能类似1.6T——1.6T从2026年开始正式放量，NPO也会经历分阶段导入：最初由部分具有行业影响力的公司率先导入，随后会有更多客户跟进，最终成为scale-up领域的主流方案。
投资者：
另一个问题，过去大家讨论CSP组网架构时，通常认为GPU与光模块数量的比例是1∶3，甚至1∶4。从目前的组网架构看，这个比例是否还在继续上升？
根据明年的GPU或ASIC出货量，要匹配大约2亿只光模块的市场需求，似乎与原来的1∶3或1∶4关系并不完全对应。是不是组网架构本身对应的光模块比例正在提高，同时又增加了部分NPO需求？
管理层：
对。我们与客户沟通过这个问题，不少客户都告诉我们，计算芯片对应光模块的比例正在提升。
市场可能还停留在原先1∶3的认知中。但实际上，从2025年开始，包括现在2026年，800G、1.6T产品快速增长，甚至出现数倍增长。到2027年，在基数已经很大的情况下，相关产品仍会保持较快增长。这些情况都表明，在scale-out网络中，每颗计算芯片对应的光模块数量正在进一步增加，至少翻了一倍，甚至更多。
主要原因是整个AI集群规模变大，需要承载更多从芯片到机柜之间，以及从服务器机柜到扩展网络的连接。连接应用场景增加后，所需光模块数量自然也会增加，网络规模也会变大，就是这样一个简单逻辑。
投资者：
最后一个问题。公司是行业内少数能够看到较完整需求全貌的企业。关于2027年订单，公司看到的是CSP客户直接提供的总体需求量，还是公司根据自己取得的订单量和份额，反推出整个市场的总体规模？
管理层：
不同客户的情况不一样。
部分客户既会告诉我们其需求总量，也会告诉我们公司取得的份额。还有一些客户采用背靠背的方式，只会告诉我们分配给公司的数量，我们再根据以往在该客户处的大致份额反推其整体需求。不同客户提供的信息量不同，部分客户会向我们提供更多信息。
投资者：
明白了，谢谢管理层。也预祝公司港股上市成功。
管理层：
谢谢。
主持人：
感谢各位投资者的提问和管理层的分享。今天的交流已经非常充分，请问管理层还有没有需要总结或补充的内容？
管理层：
我没有更多观点，只是特别想和大家说，越是在这种时候，越能够通过充分交流看清楚整个行业究竟是否健康，竞争格局究竟是在向好，还是进一步恶化。通过充分沟通，大家可以提升对这个行业的理解和判断。
当市场出现相关传言时，也希望大家主动与公司交流、了解情况。我们很愿意通过电话会议或者其他方式与大家沟通，大家也可以直接联系我们。我们愿意尽可能充分地向大家介绍行业和公司的真实情况，避免市场传言造成误导。
至于目前整体市场行情，大家在情绪上可能比较担忧，甚至出现恐慌，但我认为这些都是暂时的——我坚信这个行业仍然健康，而且正在持续发展，客户的资本开支也具有持续性。谢谢大家这么晚还参加会议。
主持人：
感谢大家参加本次会议，会议到此结束。再见。
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